四方面因素或致鋁價受壓下行
發(fā)稿時間：2014-10-07國內(nèi)外鋁價自9月初振蕩回落,，截至9月29日,，滬鋁期貨價格已從月初的15000點(diǎn)跌至13900點(diǎn),，跌幅1100點(diǎn)或7%以上。這與鋁價3—8月的大幅上漲行情形成強(qiáng)烈對比,，當(dāng)時滬鋁從12600點(diǎn)上漲至15000點(diǎn)，漲幅達(dá)2400點(diǎn),。鋁價此番下跌,，主要是因為在微刺激政策逐漸收場后，中國經(jīng)濟(jì)再次表現(xiàn)出疲弱現(xiàn)象,，以及鋁需求旺季不旺,，而價格高企時,，國內(nèi)鋁企復(fù)產(chǎn)較多，鋁產(chǎn)量繼續(xù)增加,，鋁價因此受到較大壓力,，后市仍舊堪憂。
中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱
中國經(jīng)濟(jì)近期再度表現(xiàn)出疲弱態(tài)勢,，前期的微刺激政策沒能使經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁,，從而使得鋁需求預(yù)期轉(zhuǎn)淡。近期數(shù)據(jù)令市場擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)前景,，8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%,，比7月回落2.1%，為近6年來最低水平,；8月發(fā)電量出現(xiàn)2.2%的同比負(fù)增長,；8月出口增速再次降低而進(jìn)口降速加快等，這些都令投資者心冷,。實(shí)際上,，此前中國政府剛剛給出一些刺激政策，央行在4月25日,、6月16日連續(xù)兩次定向降準(zhǔn),，發(fā)改委在7—8月集中核準(zhǔn)一批鐵路投資項目開工，以刺激經(jīng)濟(jì)增長,。但這只是微刺激,，中國政府拒絕大規(guī)模刺激，這也使8—9月之后經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)再次乏力,。
需求旺季鋁表現(xiàn)不佳
受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱影響,，9—10月鋁需求旺季再度表現(xiàn)不佳。很多鋁加工企業(yè)反映,，8月底以來訂單有所增多,，表明旺季如期而至，但訂單增加數(shù)量明顯不如往年,。上海富寶網(wǎng)近期在河南省進(jìn)行的一項調(diào)研就表明,，即使是年產(chǎn)量1000—10000噸的鋁加工企業(yè)也僅能維持75%的開工率，1000噸以下的小企業(yè)則更低,。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱使國內(nèi)各行業(yè)都受到影響,，鋁消費(fèi)大戶房地產(chǎn)行業(yè)更是受到房價下跌、庫存高企的不利影響,，這些使鋁的消費(fèi)受到影響,，旺季從而難以形成。
國內(nèi)鋁產(chǎn)量繼續(xù)增加
鋁價受到另一個壓力來自于不斷增加的中國鋁產(chǎn)量,，3—5月低價時停產(chǎn),、減產(chǎn)的國內(nèi)鋁企又在鋁價反彈后逐漸復(fù)產(chǎn),，影響也很大。最新數(shù)據(jù)表明,，8月國內(nèi)鋁產(chǎn)量達(dá)202.75萬噸,，這是我國鋁產(chǎn)量首次突破200萬噸，較上年同期增產(chǎn)8.8%,，而這是在國家不斷發(fā)文淘汰過剩產(chǎn)能,、限制新產(chǎn)能的情況下取得的。實(shí)際上,，過去幾年西北地區(qū)新建產(chǎn)能仍在不斷形成,，而內(nèi)地3—5月停產(chǎn)、減產(chǎn)的一些鋁企逐漸復(fù)產(chǎn),，都使鋁產(chǎn)量增加,。據(jù)估計，5月至今,，鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)50萬噸,。
美元強(qiáng)勢將壓制鋁價
美元指數(shù)在8月19日突破81.5點(diǎn)處的近一年以來的盤整區(qū)上沿形成向上突破，表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢,，對包括鋁在內(nèi)的有色金屬價格形成巨大壓力,。美元的強(qiáng)勢首先是因為2月之后美國經(jīng)濟(jì)迅速從冬季的嚴(yán)寒中恢復(fù)過來，美聯(lián)儲穩(wěn)步退出QE而且有升息意愿,，美元獲得強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),。其次是烏克蘭事件中美國和歐盟聯(lián)合在經(jīng)濟(jì)上制裁俄羅斯，但對歐洲經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響遠(yuǎn)大于對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響,，使歐元基礎(chǔ)受損,，也有利于美元的強(qiáng)勢,。最后是美元自去年9月以來一直在78.5—81.5點(diǎn)間振蕩橫盤,，向上突破后技術(shù)性買盤也強(qiáng)化美元漲勢。美元很可能上漲至89點(diǎn),，將持續(xù)對國際鋁價形成壓力,。
總之，鋁價受到中國經(jīng)濟(jì)疲弱,、國內(nèi)原鋁增產(chǎn),、美元升值等的壓力。再考慮總體上商品價格的熊市格局,，一段時間之內(nèi)鋁價受壓下行的可能性很大,。