12月鋁全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰟討B(tài)分析
發(fā)稿時間：2016-12-31一,、鋁土礦
進(jìn)口量方面：12月份鋁土礦進(jìn)口量為540萬噸，環(huán)比增加4.65%,，主要是山東地區(qū)的中鋁山東,、魯北化工等企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶動進(jìn)口量增加。有消息稱印尼政府正在修改法規(guī)允許鋁土礦石部分出口,，將對國內(nèi)進(jìn)口產(chǎn)生有利因素。
進(jìn)口價方面：12月份進(jìn)口鋁土礦CIF均價50.2美元/噸,，環(huán)比上浮0.86%,。主要受海運(yùn)費(fèi)上漲影響，人民幣貶值預(yù)期下進(jìn)口企業(yè)壓力已顯現(xiàn),。
分析認(rèn)為：主要氧化鋁廠的庫存量已超2個月,，庫存增量明顯；但由于臨近年底且氧化鋁價格高位持穩(wěn)且鋁土礦消耗同處高位,。預(yù)計第一季度鋁土礦進(jìn)口將出現(xiàn)量價齊升,。
二、氧化鋁（1/3）
援引行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù),，12月底全國氧化鋁建成產(chǎn)能為7,563萬噸,，開工產(chǎn)能為6,376萬噸，開工率為86.25%,。其中12月份全國氧化鋁產(chǎn)量為565萬噸,，平均日產(chǎn)18萬噸，環(huán)比增長2.86%,。在復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能方面,，12月底將有近170萬噸氧化鋁產(chǎn)能完成復(fù)產(chǎn)。理論上來看,，全國氧化鋁仍存在約5萬噸的供給缺口,。
分析認(rèn)為：2017年中國氧化鋁產(chǎn)量約7,048萬噸，同比增長18.2%,，全年總體供應(yīng)過剩但一季度仍處于供應(yīng)短缺狀態(tài),。因此預(yù)計一季度氧化鋁價格將保持高位徘徊的局面，借助于春節(jié)備貨的契機(jī)小幅上沖的可能性較大,。
二,、氧化鋁（2/3）
全國現(xiàn)貨價格方面，12月份國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格的上行逐漸進(jìn)入平臺期,，西南地區(qū)氧化鋁價格反超北方地區(qū)價格,。全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價為2,955元/噸,，環(huán)比上浮7.77%。貴州現(xiàn)貨方面,，氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價為3,035元/噸,，環(huán)比上浮11.34%。12月份氧化鋁價格主要受電解鋁新產(chǎn)能持續(xù)釋放導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)略緊,，以及山西重慶氧化鋁環(huán)保檢查影響,。
分析認(rèn)為：氧化鋁上下游企業(yè)低庫存的狀態(tài)無法扭轉(zhuǎn)，氧化鋁價格將保持高位運(yùn)行,，我們預(yù)計下月氧化鋁價格將維持偏強(qiáng)震蕩格局,，小幅上沖的動力較強(qiáng)；預(yù)計貴州氧化鋁價格將保持在3000元/噸以上,。
二,、氧化鋁（3/3）
滬鋁三月比例價方面，11月滬鋁三月合約下行趨勢明顯,，月末加權(quán)平均價報收于13,118元/噸,。若按17.6%氧化鋁作價比例，2017年1月份全國氧化鋁長單加權(quán)價格為2,309元/噸,，與現(xiàn)貨加權(quán)價格的價差擴(kuò)大到646元/噸,。12月份期鋁全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價與滬鋁三月加權(quán)平均價實(shí)際折算比例為22.95%。
分析認(rèn)為：在氧化鋁價格穩(wěn)定而期鋁弱勢下行基本確立環(huán)境下,，全國氧化鋁現(xiàn)貨價折算比例將維持在23%左右,。目前“三網(wǎng)均價”仍是長單定價主要方式，期,、現(xiàn)價相結(jié)合的長協(xié)定價方式仍不具有可操作性,。
三、電解鋁（1/2）
供給方面：12月份全國電解鋁有效產(chǎn)能為4,219.5萬噸,，運(yùn)行產(chǎn)能3,615.3萬噸,，開工率為85.68%。其中,，12月份電解鋁總產(chǎn)量為294.2萬噸,，日化產(chǎn)量9.49萬噸，供應(yīng)持續(xù)增加,。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,，2016年國內(nèi)電解鋁已累計減產(chǎn)88.4萬噸；累計復(fù)產(chǎn)242.55萬噸,，待復(fù)產(chǎn)約60萬噸,；新產(chǎn)能已投產(chǎn)393.8萬噸，待投產(chǎn)71萬噸,。
分析認(rèn)為：供給方面前期電解鋁集中復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)產(chǎn)量迅速釋放到位,，供應(yīng)壓力凸顯,；而需求方面因淡季以及環(huán)保督查，下游開工大幅低迷,。預(yù)計一季度電解鋁將出現(xiàn)供需失衡,，鋁錠現(xiàn)貨價格將延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢。
三,、電解鋁（2/2）
現(xiàn)貨價格方面：12月份鋁錠現(xiàn)貨供給相對充裕,，現(xiàn)貨貼水成交成為常態(tài)，市場成交整體偏弱,。長江現(xiàn)貨市場價格報收于12,910元/噸,，環(huán)比下跌8.11%；華南現(xiàn)貨市場價格報收于13,100元,，環(huán)比下跌11.49%,。月末主要鋁企開始控制出貨，鋁價有所支撐,，國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨社會總庫存73.39萬噸，環(huán)比增加2.55倍,；廣東地區(qū)社會庫存7.9萬噸,，與上月基本持平，庫存增加主要集中在新疆,。
分析認(rèn)為：庫存增加明顯,，若新疆運(yùn)輸問題解決，在現(xiàn)貨市場需求減弱預(yù)期下,，疆鋁外運(yùn)將對鋁定現(xiàn)貨市場形成較強(qiáng)沖擊,，預(yù)計一季度鋁錠現(xiàn)貨價格震蕩偏弱為主，價格維持在12,000-13,000元/噸之間,。
四,、深加工
鋁棒市場：主要因鋁錠現(xiàn)貨價格震蕩下行拖累，鋁棒市場價格隨之下滑且市場成交整體偏弱,。 12月份華南地區(qū)6063型鋁棒現(xiàn)貨市場價格期末報收于13,910元/噸環(huán)比下降7.57%,。廣東鋁棒市場受環(huán)保檢查和運(yùn)輸不暢影響加之鋁棒庫存長期在低位，加工費(fèi)創(chuàng)近年新高,；月末出現(xiàn)小幅回落,。本月廣東市場鋁棒月末庫存為1.5萬噸，環(huán)比小幅增加8.7%,。
分析認(rèn)為：原料鋁錠貨源供應(yīng)充裕及臨近年底且持貨商出貨變現(xiàn)意愿較強(qiáng),，鋁棒加工費(fèi)下行走勢明顯。以及受高加工費(fèi)影響,，廣東市場在途鋁棒較多,，預(yù)計一季度廣東市場鋁棒加工費(fèi)維持在300-500元/噸,。
